教授再曝比特币市场操纵：2017年暴涨背后有“大佬”

德克萨斯大学和俄亥俄大学的教授更新了去年质疑比特币市场操纵的报告。 他们调查了 2017 年 3 月至 2018 年 3 月的交易，发现大约一半的比特币涨幅是由加密货币交易所 Bitfinex 的一个账户操纵的。 提高货币价格。 去年，美国 CFTC 和司法部都调查了 Bitfinex 和 Tether 是否操纵了比特币。

德克萨斯大学的 John Griffin 教授和俄亥俄大学的 Amin Shams 教授更新了他们去年发表的报告，进一步质疑比特币价格在 2017 年底飙升至近 20,000 美元可能是主要参与者人为造成的。

上述两位金融学教授的最新研究报告定于美国东部时间11月4日星期一在《金融学报》官方网站上发表。 他们调查了 2017 年 3 月至 2018 年 3 月的比特币交易，发现大约一半的比特币收益受到了市场操纵布局的影响。 操纵者来自 Bitfinex 的一个账户，Bitfinex 是当时世界上最大的加密货币交易所之一。 ，该账户使用价值与美元挂钩的流行稳定币Tether（代号简称USDT）来操纵比特币的交易价格。

虽然USDT的发行公司Tether Ltd声称是根据客户的需求供应USDT，但两位教授的报告筛选了超过200GB的比特币和USDT交易数据，发现USDT的流向主要是从前述的开始比特币账户。 报告的结论是，Tether 发行 USDT 完全没有考虑客户的订单需求。

报告选取2017年3月至2018年3月构成USDT价差比例最大的95小时进行研究。 在非连续的 95 小时内，比特币交付了全年总回报的 59%。 报告发现，在这95小时内，存在一个一致的规律：每次USDT大规模传播，都是在比特币市场价格下跌前三个小时。 USDT利差之后，币价立即开始止跌回升。

报道称，Tether新发行的USDT并非以相应价值的美元资产为后盾，而是用于购买比特币，推高币价。 上述Bitfinex账户是在Tether增发USDT后才买入比特币的，其他交易所的账户没有这样的操作模式。 这些模式很可能不是偶然的。 单个大型参与者或实体要么表现出优越的市场时机，要么对比特币的价格产生相当大的影响，而这在其他小交易者的所有资金流中是看不到的。

上述报告没有指明是谁在操纵货币价格。 格里芬教授表示，如果操纵者不是 Bitfinex 交易所本身，那么就是“非常频繁”地与 Bitfinex 进行交易的人。

如果比特币大户通过USDT操纵币价的指控属实，将对比特币市场造成重大打击。 根据研究公司 CryptoCompare 的数据，比特币和 USDT 交易占比特币交易总额的 75%。

Shams 教授表示，如果比特币的价格之前确实被操纵过，那将会损害比特币市场的一个关键特征。 由于比特币承诺建立一个不受银行和政府影响的去中心化金融系统，具有讽刺意味的是，一些新的大型实体获得了集中控制。

格里芬教授说：“我们的结果表明，推动比特币价格上涨的不是几千名投资者，而只是一个大投资者。在未来几年，人们会惊讶地发现投资者将数十亿美元交给他们.认识人，那个人几乎没有任何监督。

值得一提的是，Bitfinex 和 Tether 有着千丝万缕的联系，因为它们被指控共享所有者和管理权。 去年，他们因操纵市场而受到美国监管机构的调查。

据新浪报道，去年1月，媒体称Tether和Bitfinex都收到了美国金融衍生品最高监管机构商品期货交易委员会（CFTC）的传票。 11月2017年比特币如何交易，媒体称美国司法部也在调查与Bitfinex和Tether相关的网络是否可能非法推高比特币价格。 调查的重点之一是，币价的暴涨究竟是受实际需求驱动，还是受市场欺诈教唆。 司法部和 CFTC 正在协调各自的调查。

在美国司法部展开调查之前，Griffin 和 Shams 在去年 6 月发布了一份报告，称 USDT 交易呈现出支撑和操纵比特币价格的格局。 2017 年比特币价格上涨 1,400%，其中约一半是由于使用 USDT 购买比特币。 据知情人士透露，格里芬去年向 CFTC 简要介绍了他的调查结果。

对于Griffin和Shams的研究结论，Tether和Bifinex去年发表声明否认发行USDT不能用于支撑Bitfinex平台上比特币和任何其他加密货币的价格。

对于这两位教授的最新指控，Bitfinex 的首席法律顾问 Stuart Hoegner 表示，他们的报告“缺乏学术严谨性”，没有提供任何证据。 “市场对 USDT 的需求是由全球数字货币的兴起所推动的。”

霍格纳在一份声明中表示，教授们的论文“存在根本性缺陷”，因为它基于不充分的数据集。 此类研究可能会被发布以支持相关的法律程序。

*本文来自华尔街日报，作者李丹2017年比特币如何交易，原标题《教授再次“揭穿”比特币市场操纵：2017年暴涨的幕后黑手是某“大户”》。